世界报道:华泰证券:坚定看好空调内销 预计龙头企业市场份额6月或迎回升

2023-06-21 13:54:55 智通财经

华泰证券发布研究报告称,考虑到近期空调零售数据好转,618空调表现突出,产业6月排产也较积极(同比+33.6%),且6月部分地区高温天气继续发力,该行对于内销预期继续偏乐观,而出口受益于广交会订单兑现,或继续小幅增长。618大促影响下,龙头企业产品性价比提升,在旺季中或能够吸引更多的消费者关注,预计龙头企业市场份额6月或迎来回升。

华泰证券主要观点如下:

5月空调内销维持强势,高温催化下继续看好23年空调内销


(资料图片)

国内空调消费需求稳步提升,5月空调总销量YOY+20.1%(4月+13.3%),综合1-5月来看,累计空调总销量YOY+10%,内销表现更强,YOY+22.9%;出口YOY-3.2%。考虑到近期空调零售数据好转(前24周空调线上/线下KA累计零售量分别同比+44.8%/+9.2%),618空调表现突出,产业6月排产也较积极(同比+33.6%),且6月部分地区高温天气继续发力,该行对于内销预期继续偏乐观,而出口受益于广交会订单兑现,或继续小幅增长。618大促影响下,龙头企业产品性价比提升,在旺季中或能够吸引更多的消费者关注,预计龙头企业市场份额6月或迎来回升。

2023年5月空调内销同比+29.1%

根据产业在线数据,2023年5月内销同比增速维持高位(4月+29.7%),较2019年5月+23%,综合2023年1-5月数据来看,内销同比+22.9%,较疫情前2019年1-5月+6.3%。叠加高温天气带动,复苏态势依然积极。从品牌表现来看,1-5月CR3内销份额同比-4.6pct(1-4月-5.2pct),考虑到618期间龙头企业产品性价比提升,6月龙头份额或有所恢复。

2023年5月空调出口同比+6.1%

根据产业在线数据,2023年5月出口同比转正(4月-4.3%),较2019年5月+5.7%,综合2023年1-5月数据来看,出口同比-3.2%,较疫情前2019年1-5月+5.9%。广交会举办后的正向拉动依然存在,6月出口或仍有所恢复。1-5月CR3出口份额同比-4.7pct(1-4月-5.0pct)。

坚定看好空调内销

展望23年6月,国内前24周空调品类线上/线下销售量同比表现趋势上行(奥维云网数据显示,前24周空调线上/线下KA累计销售量分别同比+44.8%/+9.2%,而前20周为+25.0%/+3.9%)。随着空调进入旺季,高温天气进一步强化普及及置换需求释放,618期间龙头产品性价比提升,市场份额或有所集中。产业在线6月空调排产量同比+33.6%,部分地区气温偏高的情况下,产业预期仍较乐观,因此该行预计6月空调内销出货有望维持较高增长态势。出口虽仍受欧美经济波动影响,但广交会举办后出口订单增量积极,5月出口同比已经转正,订单的正向效应在6月或能继续释放。

风险提示:空调行业景气度下行幅度超预期;行业竞争加剧;出口订单下滑风险。

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